港交所披露，中宝新材将于3月21日-24日招股，公司拟发行2.5亿股股份，每股发售价1.05-1.35港元，预期将于3月31日开始在港交所买卖。

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中宝新材主要在中国东北制造生物降解塑料产品，生产基地位于中国吉林省长春市，产品主要包括生物降解连卷袋，生物降解购物袋及生物降解包装缠绕膜等。

招股书显示，2019年、2020年、2021年和2022年前9个月，中宝新材实现营收1.03亿元、1.67亿元、2.57亿元和2.14亿元。其中生物降解塑料产品的营收占比在历年营收中占比均超过90%，是该公司的主要收入来源。

东北最大一次性生物降解塑料商

中国一次性生物降解塑料产品市场分散且竞争激烈，且许多公司从事出口业务。根据弗若斯特沙利文报告，按中国一次性生物降解塑料产品制造商贡献的收益计算，中宝新材于中国所有一次性生物降解塑料产品制造商中排名第四，2021年占市场份额约2.6%。

值得注意的是，中国东北一次性生物降解塑料产品市场则相对集中，据弗若斯特沙利文报告，按2021年生物降解塑料产品销售收益计，公司在中国东北所有一次性生物降解塑料产品制造商中排名第一，市场份额为29.6%。

公司表示，收益约75.0%来自生产基地所在的吉林省。主要因素是公司的主要客户位于吉林省以及吉林省是中国首个全面禁止生产及销售不可降解塑料袋及塑料餐具，并要求商场、商店及市场的开办者监督禁塑令的实施情况的省份。

据特沙利文分析，东北一次性生物降解塑料产品的销售收益总额预计至2026年将达36.74亿元，2021年至2026年的复合年增长率为36.1%。

为支持公司日益增长的业务和满足客户需要，公司计划通过扩大长春生产基地现有的生物降解塑料产品生产线及在中国广东省惠州建设和设立新生产基地，生产生物降解塑料产品，进一步扩建现有生产设施。

据披露，扩建计划完成后，公司在长春生产基地现有的生物降解母粒的年设计总产能预期由约1184.4万千克增至4589.2万千克；新的生物降解塑料产品（不包括生物降解母粒）的年设计总产能预期由约644万千克增至2884万千克。同时，惠州生产基地生物降解塑料产品的年设计总产能（不包括生物降解母粒）预期约为1752.8万千克。

对此，添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，尽管扩产幅度较大，但未来的政策导向及消费者的偏好对生物可降解塑料的市场前景影响很大，因此产能的扩展并不一定能完全投射到业绩同幅增长，具体表现还要看市场环境而定。

欲募资扩张至东南地区

值得注意的是，上述惠州生产基地意味着中宝新材迈出市场扩张的步伐。中宝新材表示，公司有意将业务范围扩大至中国东南地区，为客户生产生物降解塑料产品。

据披露，未来在惠州生产基地制造的产品面向中国广东省、广西壮族自治区、福建省、海南省、云南省及贵州省等东南地区销售，长春生产基地的产品面向中国东北、华北及华中地区销售。

中宝新材表示，该安排将降低仅有一个生产基地来服务整个中国市场的营运风险。此外，这将有助于及时与潜在的中国东南地区客户沟通，并较我们在中国东南地区的部分竞争对手而言缩短运输时间及成本。

此外，为确保惠州生产基地开始生产后公司拟生产之新产品有充足需求，公司已与多家客户沟通将业务覆盖范围扩展至中国东南地区的意向，并成功获得书面指示性确认。

据披露，营业纪录期间，公司的常客亦包括美国一家以碳酸软饮料闻名的跨国餐饮公司及一家位于法国的跨国体育零售商。中宝新材表示，鉴于该类客户在中国东南地区经营业务，其在中国东南地区的业务亦需要生物降解塑料产品。因此，通过利用现有客户网络，一旦惠州生产基地投入运营，对公司在中国东南地区的业务前景充满信心。

对此，IPG首席经济学家柏文喜向《证券日报》记者表示，中国东南部地区经济发达、市场繁荣，可降解塑料的需求容量大，以接近消费地的形式来布局生产基地除了降低运销成本之外，还可以更加贴近市场需求和更快地对市场变化做出反应，为客户提供更好服务和巩固市场、降低成本的同时提升盈利能力。不过，由于地域文化、营商环境的差异，能否更好更快适应当地的经营环境和市场环境则是作为东北企业远赴惠州建厂的重要挑战。